Πριν από αρκετά χρόνια, ενώ υποβάλλονταν ερωτήσεις σε μια συνάντηση της AAII (American Association of Individual Investors) στο Northeast NJ, έγινε σύγκριση μεταξύ ενός επαγγελματικά κατευθυνόμενου χαρτοφυλακίου “Market Cycle Investment Management” (MCIM) και οποιουδήποτε από πολλά μετοχές “High Dividend Select”. ETF.
-
Η απάντησή μου ήταν: τι καλύτερο για συνταξιοδοτική ετοιμότητα, 8% εισόδημα στην τσέπη σας ή 3%; Η σημερινή απάντηση θα ήταν 7,85% ή 1,85%… και, φυσικά, δεν υπάρχει ούτε ένα μόριο ομοιότητας μεταξύ των χαρτοφυλακίων MCIM και είτε των ETF είτε των Αμοιβαίων Κεφαλαίων.
Μόλις πήρα ένα (πιο-πολύ-συνήθως-ενοχλώ-να-ενοχλούσα-να) “Google” σε τέσσερα από τα “καλύτερα” ETF υψηλού μερίσματος και σε μια ομάδα Αμοιβαίων Κεφαλαίων υψηλού μερίσματος, όπως περιγράφεται παρόμοια. Τα ETF είναι “σημασμένα” σε έναν δείκτη όπως ο “Δείκτης Επιλογής Επιτυχόντων Μερίσματος” και αποτελούνται κυρίως από εταιρείες μεγάλης κεφαλαιοποίησης των ΗΠΑ με ιστορικό τακτικών αυξήσεων μερισμάτων.
Οι διαχειριστές Αμοιβαίων Κεφαλαίων έχουν επιφορτιστεί με τη διατήρηση ενός επενδυτικού μέσου υψηλού μερίσματος και αναμένεται να πραγματοποιούν συναλλαγές όπως το δικαιολογούν οι συνθήκες της αγοράς. το ETF κατέχει κάθε τίτλο στον υποκείμενο δείκτη του, συνεχώς, ανεξάρτητα από τις συνθήκες της αγοράς.
Σύμφωνα με τους δικούς τους δημοσιευμένους αριθμούς:
-
Τα τέσσερα “καλύτερα” ETF με υψηλό μέρισμα του 2018 έχουν μέση μερισματική απόδοση (δηλαδή, στο βιβλιάριο επιταγών ξοδεύετε χρήματα)… παύσης για να πάρετε την ανάσα σας, 1,75%. Ελέγξτε έξω: DGRW, DGRO, RDVY και VIG.
-
Εξίσου θεαματικά έσοδα, τα «καλύτερα» Αμοιβαία Κεφάλαια, ακόμη και μετά από ελαφρώς υψηλότερες προμήθειες διαχείρισης, παράγουν το επιβλητικό 2,0%. Ρίξτε μια ματιά σε αυτά: LBSAX, FDGFX, VHDYX και FSDIX.
Τώρα αλήθεια, πώς θα μπορούσε κανείς να ελπίζει να ζήσει σε αυτό το επίπεδο παραγωγής εισοδήματος με χαρτοφυλάκιο λιγότερο από πέντε περίπου εκατομμύρια δολάρια. Απλώς δεν μπορεί να γίνει χωρίς την πώληση τίτλων, και εκτός εάν τα ETF και τα κεφάλαια αυξάνονται σε αγοραία αξία κάθε μήνα, η πτώση στο κεφάλαιο πρέπει απλώς να συμβαίνει σε τακτική βάση. Τι γίνεται αν υπάρχει παρατεταμένη στροφή της αγοράς;
Τα κεφάλαια που περιγράφονται μπορεί να είναι καλύτερα με την έννοια της “συνολικής απόδοσης”, αλλά όχι από το εισόδημα που παράγουν, και δεν έχω ακόμη καθορίσει πώς μπορεί να χρησιμοποιηθεί είτε η συνολική απόδοση είτε η αγοραία αξία για την πληρωμή των λογαριασμών σας. χωρίς την πώληση των τίτλων.
Όσο μου αρέσουν οι υψηλής ποιότητας μετοχές που παράγουν μερίσματα ( Μετοχές αξίας επένδυσης είναι όλοι μερισματολήπτες), απλώς δεν είναι η απάντηση για το συνταξιοδοτικό εισόδημα «ετοιμότητα». Υπάρχει μια καλύτερη, εστιασμένη στο εισόδημα, εναλλακτική λύση σε αυτούς τους «σκύλους» παραγωγής εισοδήματος μετοχικού κεφαλαίου. και με σημαντικά μικρότερο οικονομικό κίνδυνο.
- Σημειώστε ότι ο “οικονομικός” κίνδυνος (η πιθανότητα η εκδότρια εταιρεία να αθετήσει τις πληρωμές της) είναι πολύ διαφορετικός από τον κίνδυνο “αγοράς” (η πιθανότητα η αγοραία αξία να κινηθεί κάτω από την τιμή αγοράς).
Για μια σύγκριση μήλων με μήλα, επέλεξα τέσσερα Κεφάλαια Κλειστού Τέλος (CEF) που εστιάζονται σε μετοχές από ένα πολύ μεγαλύτερο σύμπαν που παρακολουθώ αρκετά στενά από τη δεκαετία του 1980. Αυτά (BME, ΗΠΑ, RVT και CSQ) έχουν μέση απόδοση 7,85% και ιστορικό πληρωμών που εκτείνεται κατά μέσο όρο στα 23 χρόνια. Υπάρχουν δεκάδες άλλα που παράγουν περισσότερα έσοδα από οποιοδήποτε από τα ETF ή Αμοιβαία Κεφάλαια που αναφέρονται στα “καλύτερα της κατηγορίας” αποτελέσματα της Google.
Παρόλο που πιστεύω ακράδαντα στην επένδυση μόνο σε μετοχές που πληρώνουν μερίσματα, οι μετοχές υψηλών μερισμάτων εξακολουθούν να είναι επενδύσεις με «σκοπό ανάπτυξης» και απλά δεν αναμένεται να δημιουργήσουν το είδος εισοδήματος που μπορεί να βασιστεί κανείς από τα ξαδέρφια τους με «σκοπό εισοδήματος». . Αλλά οι CEF που βασίζονται σε μετοχές έρχονται πολύ κοντά.
- Όταν συνδυάζετε αυτά τα τέρατα εισοδήματος μετοχικού κεφαλαίου με CEF με παρόμοια διαχείριση εισοδήματος, έχετε ένα χαρτοφυλάκιο που μπορεί να σας φέρει σε “ετοιμότητα εισοδήματος συνταξιοδότησης”… και αυτό είναι περίπου τα δύο τρίτα του περιεχομένου ενός διαχειριζόμενου χαρτοφυλακίου MCIM.
Όσον αφορά την παραγωγή εισοδήματος, τα ομόλογα, οι προνομιούχες μετοχές, τα ομόλογα, τα δάνεια, τα στεγαστικά δάνεια, τα εισοδηματικά ακίνητα κ.λπ. είναι φυσικά πιο ασφαλή και με υψηλότερη απόδοση από τις μετοχές… όπως προορίζονται από τους θεούς των επενδύσεων, αν όχι από τους “Μάγους του Τείχους” Δρόμος”. Σας λένε εδώ και σχεδόν δέκα χρόνια ότι οι αποδόσεις γύρω στο δύο ή τρία τοις εκατό είναι ό,τι καλύτερο έχουν να προσφέρουν.
Είναι ξαπλωμένοι μέσα από τα δόντια τους.
Ακολουθεί ένα παράδειγμα, όπως αναφέρθηκε σε πρόσφατο Περιοδικό Forbes άρθρο του Michael Foster με τίτλο “14 κεφάλαια που συντρίβουν την πρωτοπορία και αποδίδουν έως και 11,9%”
Το άρθρο συγκρίνει τόσο την απόδοση όσο και τη συνολική απόδοση, επισημαίνοντας ξεκάθαρα ότι η συνολική απόδοση δεν έχει νόημα όταν ο ανταγωνισμός δημιουργεί 5 ή 6 φορές περισσότερο ετήσιο εισόδημα. Ο Foster συγκρίνει επτά αμοιβαία κεφάλαια Vanguard με 14 Αμοιβαία Κεφάλαια Closed End… και τα αουτσάιντερ κερδίζουν σε κάθε κατηγορία: Total Stock Market, Small-Cap, Mid-Cap, Large-Cap, Dividend Appreciation, US Growth και US Value. Το συμπέρασμά του:
- «Όσον αφορά τις αποδόσεις και τις αποδόσεις ενός έτους, κανένας των ταμείων Vanguard κερδίζουν. Παρά τη δημοτικότητά τους, παρά την τρέλα με την παθητική ευρετηρίαση και παρά την καλή ιστορία που πολλοί θέλουν να πιστέψουν ότι είναι αληθινή – η Vanguard είναι υστερημένη».
Γειά σου! Ώρα να βάλετε σε υψηλά επίπεδα το πρόγραμμα εισοδηματικής ετοιμότητας για συνταξιοδότηση και να σταματήσετε να ανησυχείτε για τις συνολικές αποδόσεις και τις αλλαγές στην αξία της αγοράς. Ώρα να βάλετε το χαρτοφυλάκιό σας σε μια θέση όπου μπορείτε να κάνετε αυτή τη δήλωση, κατηγορηματικά, χωρίς δισταγμό και με πλήρη σιγουριά:
«Ούτε η αστάθεια της χρηματιστηριακής αγοράς ούτε τα αυξανόμενα επιτόκια είναι πιθανό να έχουν αρνητικό αντίκτυπο στο συνταξιοδοτικό μου εισόδημα· στην πραγματικότητα, είμαι σε τέλεια θέση να εκμεταλλευτώ όλες τις κινήσεις της αγοράς και των επιτοκίων οποιουδήποτε μεγέθους, ανά πάσα στιγμή… χωρίς ποτέ εισβολή εντολέα εκτός από απρόβλεπτες καταστάσεις έκτακτης ανάγκης».
Δεν υπάρχει ακόμα; Δοκιμάστε αυτό.
*Σημείωση: καμία αναφορά οποιασδήποτε ασφάλειας σε αυτό το άρθρο δεν πρέπει να θεωρείται σύσταση οποιουδήποτε είδους, για οποιαδήποτε συγκεκριμένη ενέργεια: αγορά, πώληση ή αναμονή.
